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包括好意思联储主席鲍威尔在内的好意思联储高档官员们，越来越多地关怀一个并非广为东谈主知的、相对朦胧的价钱方向——基于市集的通胀，并将其行动对好意思国通胀远景保执信心的意义。

基于市集的通胀方向不包括一系列作事业数据，这部分作事业的数据网罗者无法平直测量价钱、必须进行估算。具体来说，个东谈主花消开销价钱指数的基于市集版块排斥了几个政府统计东谈主员必须估算或忖度的方法，因为他们无法不雅察花消者为这些服求推行支付的价钱：

其中，投资组合惩办和投资提议是未被纳入的庞大方法，这些方法主要追踪好意思股，这意味着最近几个月的好意思股飞腾在好意思联储最爱重的PCE通胀项下被合计推高了通胀，而新方向不会这么披露。

此外，几种类型的保障也未被纳入。举例，一个旨在反应纯真车和其他交通保障资本的类别在11月同比飞腾了6.5%，部分反应了2021年和2022年头汽车价钱飙升后的追逐性通胀。

基于市集的通胀方向最近几个月展现的好意思国通胀时事，与其它庞大的通胀数据体现的趋势并不疏通。举例，好意思联储首选的通胀方向在11月加快至2.8%，但基于市集的通胀方向自客岁5月以来基本保执在约2.4%的水平。

 

由于好意思国通胀展现出的粘性，面前投资者对好意思联储在2025年降息的预期变得悲不雅，好意思债收益率执续上升。在本周公布了超预期的ISM作事业PMI和JOLTS职位空白两大重磅经济数据后，交游员已不再全面押注好意思联储将于7月之前降息。

彭博社分析称，基于市集的通胀方向和中枢PCE等更常用的通胀方向之间的分辩，值得关怀。尽管好意思联储官员们一经标明，在再次裁汰利率之前，他们需要看到更多通胀接近2%方向的进展，但官员们近来数次说起通胀的替代方向，黄金交易且该方向更接近好意思联储2%的通胀方向，可能标明进一步降息的门槛推行上是更低的。

本周，好意思联储当红票委、理事沃勒瞻望，通胀将链接降温，他在演讲中证据了关怀基于市集的通胀方向的意义，并暗示维持本年进一步降息：

2024年的通胀在很猛进度上是由估算价钱的飞腾所驱动的，举例住房作事和非市集作事，这些价钱是估算的而不是平直不雅察到的，我合计它们对经济中系数商品和作事的供需均衡的携带作用不太可靠。

鲍威尔在此前12月18日的新闻发布会上也提到了“非市集作事”等方法，是近期通胀上升的一个身分。好意思联储理事Adriana Kugler在1月3日的CNBC采访中也有访佛表态。本周三公布的好意思联储12月会议纪要披露，好多战略制定者与沃勒的上述不雅点一致。

彭博首席好意思国经济学家Anna Wong暗示，烧毁忖度类方法的意义是，它们推行上莫得前瞻性的预测信号来指令通胀的走向。关于上述保障资本类通胀，Wong指出，从个东谈主的角度来看，这种通胀是真确的，但从好意思联储的角度来看，他们会仔细商议它。

昨日报谈称，特朗普的参谋人正在沟通如何重塑好意思联储指引层。特朗普的参谋人们还开动草拟2026年5月接替好意思联储主席鲍威尔的潜在继任者名单，他们将主要关怀现任好意思联储官员对利率的评述，进而在候选东谈主中进行增减。

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